中国国旅和华侨城A分别以243亿元和176亿元
，摘得文旅上市公司营收十强榜的冠亚军；携程和中国国旅则分别拿下净利润十强榜的冠亚军
，净利润分别有42.1亿元和38.6亿元
。

 其实
，在旅游行业
，往往最有实力的公司不是上市公司
，而是大型旅游集团
，如直属于中央的中国旅游集团、华侨城集团
，以及各地方政府旗下的文旅集团
，首都旅游集团、锦江国际集团、浙江省旅游集团、陕西旅游集团等
，还有部分大型民营旅游集团
，如开元旅业集团、祥源控股集团
。

 这些大型集团是旅游行业真正的“巨无霸”
，但由于未上市或未整体上市
，其经营情况往往略显神秘
。本期
，新旅界统计了重点关注的44家大型文旅集团的财务数据
，揭开这些行业巨头神秘面纱的一角
，展示他们的“家底”有多雄厚？ 

文旅集团营收榜

 说起旅游集团
，有些人会由于名字相近而把集团公司和上市公司搞混
，例如华侨城集团与A股上市公司华侨城A有什么关联？锦江国际（集团）与A股公司锦江酒店、港股公司锦江资本又是什么关系？不少人对此往往不甚明了
。 

其实
，大型集团往往拥有多个上市公司
，例如华侨城集团旗下就有华侨城A、华侨城亚洲、康佳集团、云南旅游等多家上市公司
。其中
，华侨城A是华侨城集团持股比例最高的A股上市公司
，直接持股46.99%
，欢乐谷连锁主题公园、锦绣中华·中国民俗文化村、世界之窗、东部华侨城等国内知名文旅项目也是在华侨城A麾下
；瘸羌疟旧碓蛴晒饰100%持股
。 

同样是国资委100%持股的还有中国旅游集团
，中国旅游集团拥有中国国旅、香港bifa必发两家上市公司
，以及大量未上市的资产
。由北京市政府持股100%的北京首都旅游集团
，则控股首旅如家、全聚德、王府井、首商股份等四家上市公司
，以及大量未上市资产
。 

在新旅界不完全统计的44家文旅集团中
，高达84.09%的文旅集团为国有独资或国资控股
，15.91%的文旅集团为民营企业
。其中
，国有文旅集团以国有独资或国资控股的形式为主
，并没有直接挂牌上市
，而是以文旅集团控股的旗下公司单独挂牌上市
。

 相比央企文旅集团
，民营文旅集团巨头比较“直接”
，多为以文旅集团公司进入资本市场
。复星旅游文化集团、祥源控股集团、众信旅游集团、华住酒店集团等均为上市公司主体
，或背靠更大规模的母公司
，如复星旅游文化在复星控股旗下
。

 新旅界统计的营收前20名大型文旅集团营收数据显示
，跟文旅上市公司前十强相似
，文旅集团20强同样“贫富悬殊”
。其中
，华侨城集团以478.51亿元排名第一
，比第十名的湖北省文化旅游投资集团高出了436.88亿元
，前者是后者的11.49倍之多
。

 上市公司首旅酒店在文旅上市公司十强榜中垫底
，不过其控股股东北京首都旅游集团表现更佳
，以373.47亿元营收在文旅集团中排名第二
，以微弱优势排在中国旅游集团前
。中国旅游集团实力也不容小觑
，其营收规模也有366.37亿元
，旗下的上市公司中国国旅则以243.44亿元营收位居上市公司榜单第一
。

 整体上
，文旅集团营收前三甲上半年营收均在300亿元以上
，与以170.26亿元排名第四的锦江国际(集团)拉开较大差距
。以目前统计的营收数据来看
，其它文旅集团上半年营收则均在100亿元以下
，这其中以地方性文旅集团和民营企业为主
。前四甲文旅集团均是央企或北京市和上海市国有资本独资
，其它地方性文旅集团营收规模相对较小

此外
，民营文旅集团也在快速崛起
，诸如携程旅游集团、复星旅游文化集团、华住酒店集团等
，其营收规模和品牌影响力都有着不错的市场地位
。其中
，复星旅游文化集团上半年营收90.63亿元
，在文旅集团中排名第五
，营收和净利润同比增长率分别达到35.93%和292.52%
。祥源控股集团、众信旅游集团、华住酒店集团等
，其上半年营收也有数十亿元
。 

而在中国旅游协会公布的20强名单中
，美团点评集团、凯撒同盛旅行社（集团）、大连海昌集团、携程旅游集团、景域国际旅游运营集团等10家旅游集团虽尚未公开上半年财报
，但进入文旅集团20强也无太大悬念
。 其中
，携程旅游集团旗下的美股上市公司携程（CTRP.US）
，上半年营收高达168.55亿元
，也是国内为数不多的百亿元规模企业
，而携程旅游集团营收或更高
。美团点评的“到店、酒店及旅游”上半年营收超过90亿元
，海昌集团旗下的海昌海洋公园（02255.UK）上半年营收也有10.87亿元
。

据了解
，2018年12月
，中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）公布了“2018年中国旅游集团20强”
，因部分企业规模相当并列入围
，故该名单共有25家旅游集团
。该榜单由企业申报
，再根据营业收入这一单项指标排名和评选
。 

旅游集团之营收构成

 从业绩数据来看
，全国前20强的文旅集团规模和盈利整体不错
，但也并非所有大型文旅集团经营都那么理想
。 据新旅界不完全统计
，在所统计的44家文旅集团中
，净利润在1亿元以上的仅有15家
，占比约34.09%
。“赚钱最多”的当属华侨城集团
，上半年净利润近40亿元；中国旅游集团紧随其后
，净利润也有近37亿元
，杭州余杭旅游集团也以14.59亿元的净利润
，成为榜单中仅有的净利润超10亿元文旅集团
。

另外
，接近66%的文旅集团盈利低于1亿元
，其中上半年亏损的文旅集团占比也高达27%
。上半年亏损额最大的是北京东方园林环境股份
，其营收在新旅界统计的文旅集团榜单中排名12位
，并且还出现在中国旅游研究院公布的“2018年中国旅游集团20强”名单中
。

 国内大型文旅集团
，其营业收入来源在哪里？ 

第一类为全国排名前列的大型文旅集团
，如华侨城集团、北京首都旅游集团、中国旅游集团、锦江国际(集团)等
，这类文旅集团背靠过硬的国有资本
，并且成立时间较早
，形成了较为成熟的行业品牌及强势的市场地位
。除了旅游业务
，大型文旅集团的业务堪称丰富
，房地产、商业、文化、餐饮等都是重要收入来源
。 

以北京首都旅游集团为例
，其营业收入涵盖住宿、商业、旅游旅行、汽车出行等六个板块
。其中
，上半年收入最高的是商业板块
，贡献了192.94亿元营收
，其次是收入62.1亿元的住宿板块
。 

 北京首都旅游集团营收构成及成本（单位：元）

 第二类是较具潜力的民营文旅集团
，如携程旅游集团、复星旅游文化集团、众信旅游集团、华住酒店集团、开元旅业集团等
，这类文旅集团正快速成长
，甚至发展成为某领域的标杆性品牌企业
，此类文旅集团的核心主营业务占据主要份额
。 

第三类则是地方优质旅游资源的开发运营者
，如陕西旅游集团、黄山旅游集团、安徽九华山文化旅游集团等
。虽然此类部分文旅集团收入构成也较为多元化
，但核心主业依然是占据较高份额
。此类文旅集团未来面临的竞争也将更加剧烈
，创新及转型迫在眉睫
。 

以陕西旅游集团为例
，其主营业务主要涉足8个板块：旅游板块、餐饮板块、工程项目板块、旅游商品、销售板块、客房板块、影视板块、运输板块以及设计板块
。但旅游及酒店板块依然是陕西旅游集团最主要的收入来源
，收入占比达到72.71%
。

 安徽九华山文化旅游集团上半年营收仅2975.61万元
，亏损超3000万元
，这两项指标分别同比下滑89.8%和152.63%
。旗下上市公司九华旅游以酒店、索道等业务为主业
，上半年业绩录得同比增长
。北京第二外国语学院旅游研究所所长坦言
，国企上市公司也须体制机制的改革
，否则也缺乏活力
。 

相对而言
，国内大型文旅集团或是拥有规模实力
，或是拥有先天资源优势
，但未来能否持续赢得市
？愈发激烈的市场竞争
，对大型文旅集团也将提出更大的挑战
。